会议专题：中国金融衍生品高峰论坛

　　和讯期货消息　中国金融衍生品高峰论坛于2007于9月27-28日在北京威斯汀大酒店举行。和讯网作为网络媒体支持，对会议进行全程图文直播。

　　以下是中国证监会期货部副主任黄运成在会上的发言:　　

　　非常高兴有机会参加本次中国金融衍生品高峰论坛。自2006年中国证监会开始筹备金融期货以来，股指期货这个话题一直受到社会各方的普遍关注，证监会在前期已经做了大量的准备工作，尚福林主席前不久指出，中国股指期货在制度上和技术上的准备已基本完成，将在条件成熟的时候实施推出，下面应会议主办方的要求，我就证监会关于股指期货的前期准备情况向各位做一个简单的介绍。

　　第一部分，股指期货的前期准备情况，为推出股指期货，证监会做了六个方面的精心准备。

　　一、修改和制订了相关的法规规章，为股指期货的推出确立了制度基础，为了推进金融衍生品，特别是金融期货的发展，证监会协助国务院法制办全面修订了期货交易管理条例，并单独颁布了八个相关办法，今年4月15日，期货交易管理条例开始实施，条例对新时期下期货交易的品种、交易机制、结算制度、期货公司业务范围，期货市场监管措施等内容做了全面的规范。与之配套的八个办法分别是期货公司管理办法，期货交易所管理办法，期货公司风险监管指标管理试行办法，证券公司为期货公司提供中间介绍业务资格审批，期货公司金融期货结算业务实行办法，期货公司董事、监事和高级管理人员、任职期货管理人员和期货投资者保障基金管理暂行办法。这些规范性文件，对股指期货的市场框架、业务模式、准入标准、机构监管及投资人保护等方面内容都做了全面系统的规定。

　　二、2006年9月8日，中国金融期货交易所成立，标志着金融衍生品发展进入了一个新的阶段，目前在合约设计、交易系统建设、交易规则制订，结算会员管理、风险控制和投资者教育等方面做了大量准备工作，股指期货仿真交易也进入了全景测试阶段，可以说中金所在制度上和技术上的准备工作已经基本成熟。

　　三、期货公司积极筹备备战股指期货。为备战股指期货，期货公司做了大量工作：

　　1、增值扩股，目前已经有近100家公司报了申请材料，其中有50家完成了增资扩股的过程。增值扩股后，证券公司控股的公司将在32家以上。

　　2、提升净资本，期货公司还通过调整资产结构等方式，提升净资本，以满足业务增长的需要。

　　3、申请中金所的会员资格，目前已经有近40家公司获得了金融期货经纪会员的资格，7家公司获得了金融期货交易结算会员的资格，2家公司获得了金融期货全面结算会员的资格。

　　4、修改和完善公司章程，内控制度和风险管理制度。

　　5、交易系统的准备，很多公司在技术系统方面投资很大，从中金所组织的仿真交易结果看，期货公司的技术准备工作日趋完善，绝大多数公司顺利通过了测试。

　　6、高管和从业人员的培训。行业的发展吸引了一批高素质的人员参与到期货行业中来，高管人员和从业人员素质有了一个比较大的提高。最近我们对期货公司高管人员进行了两期的资质测试，从测试的情况看，期货公司高管人员素质有了很大的提升。

　　7、衍生品研究方面的准备。期货公司进一步重视研究工作，有的公司成立了专门的期货研究所或研究中心，配备了专门的研究力量，将在股指期货推出后，为客户提供差异化的服务抢占市场。另外，证券公司将可以通过介绍商的形势，进一步参与到金融期货业务中来，商业银行也可以通过申请特别结算会员和申请成为结算银行参与到金融期货业务过程中，这是第三个方面的准备。

　　四、创新监管手段，除了实行严格的准入制度外，在日常监管中，证监会全面推广了以净资本为核心的管理实行办法，这套办法通过量化公司的抗风险能力，增加了监管的灵活性和有效性。2006年5月成立了保证金监控中心，经过一年多的运行，监控中心充分发挥了电子眼的功能，对期货投资者保证金的监控发挥了重要作用。

　　从目前的情况看，中国证监会关于期货公司监管的这些制度的安排和建设，在国际上具有领先地位。目前我们正在研究对期货公司的分类监管模式，充分调动证监会机关派出机构，各期货交易所、期货协会以及监控中心的力量，构建五位一体的合理模式，合理配制监管资源，提升监管效率，为股指期货的推出保驾护航。

　　五、建立期货现货市场联动的监管协调机制，在证监会统一部署和协调下，上海证券交易所、深圳证券交易所、中国金融期货交易所、中国证券登记结算公司和中国期货保证金监控中心公司签署了股票市场和股指期货市场跨市场监管协作系列协议，标志着股票现货市场和股指期货市场跨市场监管协作体制的框架正式建立。跨市场监管制度，以防范市场风险，维护市场平稳运行，保障现货和期货市场发展为目标，其主要内容是构建五个方面的机制。包括信息交换机制、防范市场操纵和内幕交易机制，风险预警机制，风险共同控制机制和联合调查机制。

　　六，积极做好投资者教育工作，投资者教育是股指期货准备工作的重要内容，是股指期货能否成功的关键，股指期货筹备工作启动以来，我们组织和协调中国金融期货交易所，期货业协会、证监会派出机构等单位，根据股指期货准备工作的整体进展情况，分步骤、分批次、全面深入地开展了股指期货的投资者教育活动。期货业协会与中心所针对潜在的投资者举办了37场股指期货巡回报告会，制作报告会光盘1.5万盘，发放9种宣传材料和读物，免费向投资者发放17万余册，举办了7期全国性的证券公司和期货公司高管人员金融期货公司培训，3期股指期货培训师、分析师的培训。

　　中国金融期货交易所也先后举办了10期业务规则的培训班，证监会派出机构和各省区证券期货业协会，也积极开展了金融期货的培训。昨天，证监会还在贵阳举办了专门针对监管的骨干干部的股指期货交易规则的培训班，可以说教育的对象涵盖了社会公众、政府部门、个人投资者、机构投资者以及期货公司等各个层面，这些教育活动达到了普及知识、宣传法规、培训规则、揭示风险，引导舆论的积极效果，这是筹备的一个前期简单情况。

　　第二部分，再简单介绍下一步将进一步推进投资者教育的各项准备工作。

　　一、股指期货的推出对市场有重要的意义，经过20多年的发展，股指期货已经成为全球金融衍生品的一个非常成熟的主流品种。据不完全统计，股指期货期权和各种期货期权的交易量已经占到了全球期货交易量的65%左右，已经成为各国和地区资本市场的重要组成部分。它提供了套期保值、套利和价格发现等功能，有助于资本市场的稳定，有助于增强经济的抗风险能力。中国经济的发展和资本市场广度和深度地不断扩大，对股指期货的推出提出了强烈的需求。因此，发展股指期货不仅仅是推出一个新的期货品种，对资本市场来说是一件大事。其意义深远，具有革命性、里程碑式的意义。

　　二、继续做好对机构投资者和管理者等各方面人士的普及和宣传工作，我国发展金融期货市场要坚决贯彻落实科学发展观，遵循高标准、稳起步的基本原则，继续做好股指期货推出前的各项准备工作，下一步按照尚福林主席在投资者教育工作座谈会上的讲话精神，我们将在巩固前期工作成果的基础上，本着把风险讲懂，把风险讲透的原则，将股指期货投资者教育工作作为一项长期性、系统性的工作，做深、做实和做细。要使会员机构中的中高层管理人员认识到各种可能的风险，确保股指期货的平稳推出。

　　在这里也简单说一下，因为我们最近还在对期货公司在投资者的开户环节进行检查，采取各种抽查、随机检查的方式，对北京、上海、深圳、广东、青岛等地方的期货公司进行了抽查，通过这些抽查检查活动，目的就是保证开户环节，风险等各个方面不存在隐患，使得股指期货的推出有一个稳妥扎实的基础。

　　各位来宾、女士们、先生们，中国金融期货市场正处于难得的历史发展期，但仍处于初期的发展阶段，期货公司的做优、做强，期货投资者的培育，包括专门的期货基金和对冲基金的培育，多层次中介机构的建设，以及期货市场的对外开放等任务，都等待着我们去完成，中国期货市场的发展需要各方共同努力，任重而道远，我们大家一起共同推进中国期货市场的健康发展，迎接期货市场的繁荣，谢谢大家！

　　（和讯网整理，未经嘉宾本人核实）

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