根据今天早上传来的最新消息，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，分析今年前三季度经济形势，研究部署第四季度经济社会发展工作。该消息对市场影响几何？投资者应如何操作呢？

　　一、高层基调，以“稳”为主

　　国务院指出，我国国民经济朝着预期的方向发展，经济运行中的突出矛盾有所缓解，应搞好经济运行调节，全力维护社会和谐稳定。这意味着市场运行将以“稳”为主，总体保持震荡盘升的格局。国务院强调，应做好财税金融工作。继续抓好财税增收节支，优化财政支出结构，保障重点支出，严格控制一般性支出，防止年终突击花钱。厉行勤俭节约，反对铺张浪费。继续加强金融调控、服务和监管。同时，进一步解决关系群众切身利益的问题。积极扩大就业，加强社会保障工作。督促按时足额发放农民工工资。妥善安排受灾群众和困难群体的生产生活。进一步整顿市场秩序，严厉打击各种损害消费者权益等违法行为。搞好食品药品安全专项整治。强化重点行业、重点企业安全生产，防止重特大事故的发生。做好冬春季重大疫病防治工作。全力维护社会和谐稳定。

　　二、股市将重现“美好时光”

　　从指数的角度看，随着部分新兴市场在五、六月出现一个短期振荡后，在息口预期见顶及游资充裕的前提下，全球股票市场在第三、四季度回升。摩根斯坦利环球指数反弹了3.2%。同时，在季内商品价格大幅回软，减轻了企业生产成本压力，进而改善公司毛利率。举例而言，原油价格在第三季度回调约16%，而商品期货指数(CRB Index)亦回落了12%。按目前市场变化来观察，随着美国经济增长放缓，中国的宏调措施亦始收成效，将降低市场对商品类的需求压力，进而商品价格亦可能犹如美国息口般见顶回落。亚洲新兴市场作为世界主要生产基地，在商品价格下滑的情况下，被视为受惠者，因此资金流入有加速迹象，对A股指数的长期走势无疑是积极的。我们判断，A 股市场未来行情有望再现上世纪初（1917-1929）美股十年牛市的“美好时光”，未来A股市场的定位在2000点以上。

　　三、维持指数目标位和评级

　　短期来看，在经过大幅上涨后，A股市场的估值已经上了一个新的台阶，市场本身面临一定的调整压力，进入10月，市场在大幅扩容、外围市场振荡、宏观调控等因素下，前期涨幅较大、估值较高的部分军工、新能源、以及预期中报业绩不佳的公司跌幅较大。但随着上市公司业绩预期逐步明朗，加之人民币升值加快，使市场信心逐步恢复，我们认为，在国际资本流入的背景下，市场流动性依然充裕，继续维持“6个月内上证综合指数升至1850－1950点,对应的预测市盈率为22－23倍”的估值和预测。

　　值得注意的是，本报告中的信息均来源于已公开的资料，我们对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。
　　
(上海证券)