嘉宾简介：

　　●基金沙龙嘉宾：杨丹先生，大成沪深300指数基金基金经理　

　　理学硕士，6年证券从业经验。2001年加盟大成基金管理有限公司，先后任职于基金经理部、研究部、金融工程部，长期从事指数化投资及金融工程研究工作。2006年5月起担任大成沪深300指数证券投资基金基金经理。

　　股指期货何时推出？

　　啥是理财:什么条件下适合推出股指期货,目前我国股市还欠缺哪些条件？

　　大成基金公司:其实推出时机个人认为是宜早不宜迟的。当然最理想的状况是个人投资者以及机构投资者都非常成熟，对股指期货的风险收益状况非常了解，市场处于上升阶段，相应的监管体系非常完善，这样股指期货推出成功的概率就会大很多。但事实上市场很难给我们这么理想的条件，目前机构投资者在市场中扮演了非常重要的角色，其持仓市值巨大，急需相应的风险管理工具，他们对股指期货具有非常迫切的需求。因此，个人认为应该尽快推出，各种有利不利的影响让市场本身去消化可能也是一个不错的选择。

　　后卫7605:您认为股指期货上半年推出的可能性多大？

　　大成基金公司:不好说，仅从目前的进度来看，上班年推出时间上可能比较紧。相应的法规还只是征求意见稿，等正式相关文件出台，再加上最后的实施准备工作，六月底前推出时间上不够宽裕。

　　imcoming:请问经理,股指期货为何选择沪深300指数作为标的？

　　大成基金公司:hs300是首个跨市场指数，而且是两个交易所共同发布的指数，具有较高的权威性。另外，由于他编制方法科学，具有较强的市场代表性，可投资性。另外，经过近两年的运行，该指数的市场影响力大大加强，符合作为股指期货的标的条件。

　　股指期货推出前后投资机会

　　后卫7605:今天主题核心是讲投资机会,经理能给我们描述一下推出前后的具体投资机会吗？

　　大成基金公司:随着股指期货的推出，沪深300指数在市场的影响力、战略地位都会得大很大的提高，这些成分股也必然享受一定程度的溢价。同时股指期货给投资者带来了风险管理的工具，能够吸引更多的资金进入市场。如果有了股指期货，像今天这样的市场大跌，基金就完全有能力进行避险交易，保持基金净值的稳定。

　　点头不算摇头算:开放式基金里面偏股型的基金目前比较受投资人的追捧,在股指期货推出以后,这种更受追捧的现象会不会加剧？

　　大成基金公司:基金参与量不会太大，股指期货不会显著的改变基金的投资思路和风险收益特性，因此股指期货推出理应不会对投资者产生过大的影响。不过有一点，由于有了股指期货，基金具备了更好的风险管理工具，从这个角度来说，基金对抗风险的手段更多，能力更强。

　　相当想发财:经理是怎么分析股指期货推出后,大盘的走势的呢？

　　大成基金公司:个人认为会加大市场的波动。具体是助涨还是助跌要看推出时的市场估值水平。如果估值水平过高，股指期货无疑会是造成市场调整的重要推动因素之一；如果市场股指偏低或者合理，短期助涨得功效可能更大一些。

　　生又何欢:股指期货推出对股市来说是助涨还是助跌？股市还能涨多久？

　　大成基金公司:个人认为会加大市场的波动。具体是助涨还是助跌要看推出时的市场估值水平。如果估值水平过高，股指期货无疑会是造成市场调整的重要推动因素之一；如果市场股指偏低或者合理，短期助涨得功效可能更大一些。短期来看，市场的波动有加大的趋势，市场可能通过宽幅震荡的形势来完成调整。但从长期来看，在宏观经济继续强劲、人民币持续升值、流动性过剩以及制度创新的多重因素下，股市保持持续2-3年应该是没有问题的。

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