塑料期货（线型低密度聚乙烯LLDPE）即将在大连商品交易所上市，为便于投资者、相关现货企业及各方人士了解LLDPE期货合约及规则,把握投资机会，特邀三位业内专家朱丽红、洪江源、吕春江作客和讯期货沙龙，对LLDPE期货相关情况进行介绍、对其上市前景进行展望。

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　　嘉宾简介

　　朱丽红，经济学博士，现为大连商品交易所规划研究部部长，负责期货新品种设计研发、交易所中长期发展战略研究及相关政策研究，12年期货从业经验。

　　洪江源，现为鑫国联期货经纪公司副董事长，擅长多视角比较分析,研究方向：宏观经济与商品期货，侧重从宏观角度来分析产业战略投资。

　　吕春江，现任山东卓创资讯有限公司塑料板块总经理，2001进入石化资讯行业，近6年从业经历，具有丰富的石化行业知识和石化资讯从业经验。

　　沙龙精彩观点回放：

　　一、塑料期货的规则解读

　　1、塑料期货具体上市日期在什么时候？

　　朱丽红:LLDPE期货计划于7月底、8月初正式推出。

　　2、请说明一下LLDPE的交易、交割成本？

　　朱丽红:LLDPE期货的交易手续费是每手不超过8元. 在交割中的成本是: 对卖方客户来说，交割将会发生以下费用：（1）将货物运至交易所指定交割仓库的费用，这需要货主自己计算和承担；（2）出入库费用，客户可以和具体的交割仓库协商，这方面交易所实行最高限价，客户可计算出最高应付的费用；（3）非推荐交割品牌商品的质检费用，交易所按照同厂同牌号300吨一个检验批次计算，交易所制定了检验费及取样费最高限价标准2100元/样及600元/样；（4）仓储费用，交割仓库仓储费统一规定为0.60元/吨天；（5）交割手续费，2元/吨；（6）开具增值税发票，需要缴纳相应的增值税. 对于买方客户来说: （1）从卖方拿到标准仓单后至注销之日的期货交割仓库仓储费，费用为0.60元/吨天；（2）自标准仓单注销日次日至提货日的仓储费用，一般按现货贸易协商决定；（3）出库费用，客户可以和具体的交割仓库协商，交易所实行了最高限价；（4）将货物从指定交割仓库运至指定地点的费用。

　　3、LLDPE的限仓制度有哪些规定,是否会影响现货企业的套期保值操作？

　　朱丽红：目前大商所采用限制会员持仓和限制客户持仓相结合的办法控制市场风险，交易所规定，LLDPE期货合约单边持仓量小于、等于10万手时，经纪会员、非经纪会员及客户持仓水平分别为25000、20000及10000手；大于10万手时，最大持仓比例为25%、20%、10%。因而，对于现货企业而言，一般月份的持仓量至少相当于50000吨的现货量，足以满足大中型现货企业的日常需求。进入交割月后，客户持仓限额降低为1000手。对于确有较高套保需求的企业，如果限仓额度不能满足企业实际需要，还可申请套保额度以放宽持仓限制。

　　4、LLDPE的保证金制度具体规定有哪些？

　　朱丽红：大商所LLDPE期货合约保证金制度分以下几个方面：一般月份保证金标准、临近交割期梯度增加保证金、根据合约持仓量变化调整保证金等。大商所将LLDPE期货合约的一般月份最低交易保证金标准确定为5%，通常期货公司还会在此基础上增加2-3％，因此一般投资者需8％左右的保证金就能进行交易，这可覆盖了2个涨跌停板，足以保证交易安全。为提高投资者进行实物交割的履约能力，避免交割月份合约出现较大风险，交易所对临近交割期的LLDPE期货合约梯度增加交易保证金，LLDPE期货合约进入交割月份前一个月第一个交易日起，交易所逐步提高合约交易保证金标准，即：在交割月前一个月第一个交易日，保证金调至合约价值的10%；在交割月前一个月第六个交易日，保证金调至合约价值的15%；在交割月前一个月第十一个交易日，保证金调至合约价值的20%；在交割月前一个月第十六个交易日，保证金调至合约价值的25%；在合约进入交割月份后，保证金提高至合约价值的30%，这可以确保交割安全。另外，当期货合约持仓量达到一定数量时，大商所也将逐步提高交易保证金，目前LLDPE合约增加交易保证金标准的持仓基数确定为25万手，持仓量每增加5万手将依次提高到8％、9％。持仓超过35万手，交易保证金提高到10％。

　　5、在交割环节,是否品牌交割就不需要检验了？

　　朱丽红:是的.

　　6、将来执行注册品牌交割制度后,在出现质量问题时生产厂家需要负全部责任,那目前推荐品牌制度出现问题谁来负责？

　　朱丽红:推荐品牌制度是大商所在推出LLDPE期货中的一大创新.在推荐品牌制度下,只要质量符合交易所规定的交割质量要求,提交规定的文件,就可以注册成标准仓单. 在推荐品牌制度下,交易所在交割规则中规定了卖方、仓库、质检机构的权利和义务。出现违约，交易所将根据规则，追究责任.

　　7、LLDPE在交割环节有哪些风险防范措施？

　　朱丽红：现有塑料期货交割风险防范制度包括交割制度中交割细则、仓单管理办法、指定交割仓库管理办法及交割违约处理等涉及化解交割风险的相关规则。对于交割仓库的选择以及交割商品的入库环节、仓储环节、出库环节，以上细则及办法都规定了详细的应对措施，足以防范各种交割风险。

　　8、LLDPE的交割地点确定为那几个地方,以后有没有可能增加,不同交割地之间有无升贴水？

　　朱丽红：目前已确定的交割地点有五个：上海、宁波、天津、广州、潍坊，其中基准交割地是华东地区的上海和宁波。不同的交割地之间不设升贴水，以后会根据市场运行情况进行必要的调整。