和讯特约

　　市场分析

　　现货市场

　　上周沪深股市缩量窄幅震荡，周五上海市场成交仅570亿元，几乎和大盘在2000点左右成交持平，反映目前投资者心态谨慎、反弹动力缺乏。技术上看，股指处于多条均线的密集包围中，60日均线对大盘压制作用明显，短期内大盘无成交配合难以突破上行。

　　由于宏观经济数据过热引发对紧缩政策出台的预期，加之新股发行提速，预计近期市场系统性风险还将加大，个股结构性分化继续，操作难度大，建议保持观望。

　　期货市场

　　由于现货市场走势波澜不惊，后市缺乏想象空间，所以股指期货的基差与价差水平均大幅回落。13日IF0707合约尾随现货趋势，以3882.0点开盘，然后高开低走，最高达3887.6点，后下探3865.0点，收于3876.8点，收跌5点，由于离下周五到期交割还剩下一周时间，出现反向基差，达37.60点。该合约成交量达11382手，持仓量为24717手，出现持仓大于成交，表明在到期交割之前，投资者向远月合约移仓。

　　距离到期日还有一周时间的IF707合约，基差仅剩不足40点，而IF708合约距离到期有一个多月的时间，周五收盘基差也仅仅不到70点。套利空间很小，可以结束前期套利组合，短线套利机会不佳。

　　操作建议：暂时观望

　　盘前资讯

　　7月19日，国家统计局将公布上半年GDP、固定资产投资、居民消费价格指数（CPI）等宏观经济数据。分析人士预计，上半年GDP仍将处于高位；6月份固定资产投资增速会有所放缓，6月份CPI涨幅突破4%的可能性较大，并将创下32个月以来新高。

　　清华大学中国与世界经济研究中心联合香港科技大学昨日发布了一份宏观经济研究报告。该报告认为，2007年，我国GDP增速将在波动中略有减慢，全年为9.82%，而城市居民消费价格指数呈逐季上升的态势，2007年全年为5.35%。

　　周末央行公告向部分公开市场业务一级交易商发行1010亿元3年期定向央行票据，票面利率3.60%，低于周四刚刚发行的3年期央票一级市场中标利率3.62%。市场人士指出，定向央票的发行直指6月份信贷投放过快增长，并起到流动性回笼的作用。而定向央票发行之后，紧缩政策组合拳中的加息政策也将为时不远。本次定向央票的发行范围较广，除四大国有商业银行购买了绝大多数份额外，数家全国性股份制商业银行也被定向，同时，还有不少此前从未被"定向"过的城市商业银行也被囊括其中，购买金额从0.5亿元至3.5亿元不等。

　　四新股齐发冻资超两万亿，两城商行冻资1.85万亿。南京银行冻结资金达1.038万亿，网上发行最终中签率为0.60134614%，此前中国远洋和拓邦电子首次公开发行合计冻结1.8万亿资金纪录告破。南京银行、宁波银行、高金食品和蓉胜超微四家新股网上网下冻结资金达到20165亿元，超过2万亿大关。

　　继中国神华能源股份公司本月初公告回归A股后，昨晚，国内第二大煤炭企业中国中煤能源股份公司（1898.HK)发布公告称，拟公开发售A股方式，配发不超过15.253334亿股A股。 A股发行后，中煤能源总股本由117.3333亿股，增加为132.586634亿股。其中，内资股由发行前的76.26667亿股，占65%，变更为发行后的91.520004亿股，占69.03%，H股在股本不变的情况下，比例由35%降为30.97%。

　　沪深证券交易所的最新统计数据显示，截至7月13日本周最后一个交易日，沪深股市总市值为171887亿元，较上周末（7月6日）增加了7394亿元，增幅达4．49％。其中，沪市总市值为134129亿元，增5．13％；深市总市值为37758亿元，增1．78％；同期，沪深两市总流通市值为56701亿元，增3％。

　　成份股动向

　　西飞国际（000768）今日公布修改后的非公开发行方案，拟募集资金净额不超过66亿元，大股东西安飞机工业（集团）有限责任公司拟用军机之外的主要飞机业务资产参与认购。作为军工企业龙头之一，西飞国际的资产注入方案率先获得国防科工委的原则批复。因此，这次非公开发行成功与否对资产注入和专业化重组热潮涌动的军工板块具有风向标意义。

　　长江电力(600900)公告，公司作为售电方于7月13日与购电方中国南方电网有限责任公司、输电方国家电网公司签订了《2007-2010年度三峡水电站购售电合同及输电合同》，三峡电价目前执行《国家发展改革委关于南方电网实施煤电价格联动有关问题的通知》有关文件，若国家有权部门出台新的电价方案，按新方案执行。

　　万科Ａ(000002、038002、125002、126002、200002)公告，7月13日，证监会发审委审核了万科Ａ公开增发A股股票方案。根据审核结果，万科Ａ公开增发A股股票获得有条件通过。

　　中信银行：中期业绩预增80%。中信银行2007年上半年公司各项业务发展势头良好，净利润增长主要来源于贷款实现较快增长，净息差提高明显，中间业务收入大幅增长。2006年上半年，中信银行实现净利润17.17亿元。按照增长80%计算，中信银行2007年上半年的利润将超过30.9亿元，按照中信银行最新股本计算，中信银行上半年每股收益将有望超过0.08元。


(金瑞期货)