会议专题：2007中国（深圳）国际期货大会

　　和讯期货消息　第三届中国（深圳）国际期货大会于2007年12月3日在深圳五洲宾馆举行。和讯网作为独家网络媒体支持，对会议进行全程图文直播。

　　以下是中国金融期货交易所总经理朱玉辰在会上的发言：

　　谢谢！各位新老朋友，大家好！今天坐在这里，给我感觉是开中国期货交易所董事会，在座都是董事会成员，我是给他们打工的。董事会勾划好蓝图，我带着行政班子去操作。很遗憾，我们准备工作还在进行当中。应该讲，股指期货这个产品是引起了大家普遍关注，好像从来没有这样一个产品在推出之前得到这么广泛的讨论和关注。在中金所筹备之初就把投资者教育工作放在首位。可能有部分重要原因，激起了广泛的投资者教育，使得这个品种得以广泛传播讨论。在大家共同关注之下，大家对股指期货的认识越来越清晰了。大家普遍认为股指期货是股票市场的一种完善机制。目前这个市场是一个只能做多、不能做空的市场，这个车只有前进档、没有刹车档。有了这样的机制，车会运行的更加安全。

　　第二，股指期货是防范和化解风险的最有效工具。其中一个重要作用就是，世界上只要有什么大的紧急情况，有什么大的危机、有什么大的突发事件，那一天全球的衍生品交易量会巨大。那个时候大家把期货当成一个锁定风险、稳定局势的工具。说明这个时候他成为了一个现货风险的出气口。大家在讨论过程当中，我们也发现有很多误解，对股指期货也存在很多误区。我今天稍微举几个误区跟大家共同探讨一下：

　　第一个误区，把股指期货作用格外的放大。感觉股指期货推出和股价波动、大盘波动紧紧联系在一起。就是把股指期货作用神话了或者把它妖魔化。其实股指期货就是一个现货市场的补充和完善，他没有那么大的力量。希望大家以平常心的态度静静等待这个产品的产生。大家也知道一个尝试，各个国家推股指期货都是一个渐进的过程，刚开始交易量很小，这个时候对股票市场不可能有很大的容量。就算他是一个大力神，他还要长一段时间。不要因为一推出就会股价产生很大的波澜。他没有这个理论根据会对现货市场带来这么大的影响。

　　第二个误区，担心指数本身被操纵。我们指数设计的时候充分考虑了操纵性的。比如中石油，我们严格计算，沪深300跟大盘是一定联系，但是这并不是一个因果关系。很多国家采取了更为简单的方式，比如日本225、台湾台指，很多国家是算术平均。但是股指期货被操纵的机率不是很大。像香港恒生指数，汇丰银行占到20%，既使是这样，股指运行的还是比较稳定的。我们相信这是一个抗操作性最好的品种，不必多虑。

　　第三个误区，很多人把它当做权证。权证为我们股改做出了很大的功劳。很多人感觉股指推出就是第二权证，事实上股指期货的机理、运行方式跟权证完全不一样。简单讲，权证是一个现货，股指期货是期货，有充分的套利机制。大家想象产品的时候更多把股指期货向ETF去想，而不是更多的像权证。

　　第四个误区，把股指期货跟做空机制联系起来。事实上，世界上有37个国家和地区推出股指期货，其中有18个国家和地区在推出时没有做空机制。推出后，市场效力并没有受到多大影响。融资融券并不是推出股指期货前提的条件。商品期货也没有说融资融券机制，商品期货运行也是平稳的，这一点大家不必特别多虑。

　　第五个误区，容易把股指期货当成一个有巨大机会的品种，盲目炒新是我们这个市场很大的特点。股指期货跟别的产品不一样，这个先抢新很可能先得利益，也很可能先尝试风险。等市场走稳后，再进行参与，这样可能更加理性。对这个产品要一看、二慢、三参与，不要急于抢头一班车。并不是说先做就先得利。

　　中金所按照要求，高起点、稳起步去认认真真筹备，这段时间我们按照三大策略做好技术准备工作：第一，建立高门槛。第二，严监管。第三，紧运行。在开始发展的速度和规模上要得到有效控制，使它逐渐能够成长。

　　大家期盼已久，我们认真努力，精心打造，不辜负我们期货业人士的期望和瞩望，谢谢各位！
　　
　　（和讯网整理，未经嘉宾本人核实）

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