　　和讯特约

　　绝大多数分析师总是喜欢通过罗列一大堆数据来研判市场未来走向，实际上数据是死的，人性的不确定才是引导市场价格不断反复波动的主要因素。

　　期货市场自诞生开始之日就一直伴随着博弈--有人想转嫁风险，有人想通过不确定性来发财。期货市场赤裸裸的体现了博弈竞局的精髓与残酷性。在期货市场，价格运行的主要逻辑是找到对手跟他对着他干，而对手的失误也必将会引导现货市场产生联动，就像现在的大豆市场：因为空头集团重仓深度被套，引发虚拟需求不断膨胀，这种虚拟需求正在从国内蔓延到国际市场。

　　目前阶段的大豆市场已经进入到多空博弈的最关键阶段，市场的不确定波动不过是这场世纪之战的外在延伸而已，这是一次堪称中国期货市场有史以来最经典战役，战事的纵深程度与主力集团投入资金规模都堪称是空前的。

　　从主力资金动向来看，很显然所有参与者目光都盯到了以中粮集团、中粮期货为代表的空头主力持仓方面，目前这两家席位在大豆、豆粕、豆油方面总计持有净空单近30万手，根据笔者长期跟踪观察粗略估算，累计浮动亏损至少在20亿以上，两家席位不到一年时间期货保证金累计亏损20多个亿，这种情况在我国的商品期货市场发展历史上还没有经历过。

　　现在投资者最关心的就是空头集团30多万手的亏损持仓最终将如何了结？

　　有人说他们的头寸是套保的，如果指豆粕和豆油还勉强说得过去，对于大豆来说绝对是从开始可能的套保逐渐演变成为现在的过度投资。为什么说是过度投机？因为从空头当前持仓规模来看，15万手空单相当于对应150万吨国产大豆，我们知道国产大豆重量不过1500万吨左右，其中流通规模也就1/4，他们头寸的规模相当于总流通量的1/3，不是过度投机是什么？多方可能也正是看到了这一点，才不断通过制造繁荣景象，促使农民惜售情绪膨胀，来进一步挤压空头部位。

　　按照正常的期现市场反馈发展逻辑，空头不死，虚拟需求就不会停止，一旦空头斩仓了，价格才有可能因为虚拟需求的的大幅减少而出现转机。

　　另外一种意外的情况也许是，内幕消息，才使他们敢于负隅顽抗，这个周末或许将是一个隐藏杀机的周末，投资者在与趋势共舞的同时也要留一半清醒。

　　策略建议：重大机遇正在酝酿中，暂时灵活短多，做好应对大震荡风险的心理与策略准备。

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